日前，京東集團發布了2019年第四季度及全年業績，主要核心業績指標均超預期，這標志著京東集團開始釋放長跑戰略所積蓄的勢能，進入高質量增長通道。

　　財報顯示，2019年，京東集團全年凈收入為5769億元人民幣（約829億美元），同比增長24.9%，營收增速繼續下滑，較2018年又跌了近3個百分點；這其中，全年凈服務收入為662億元人民幣（約95億美元），同比大幅增長44.1%。

　　而京東用戶數保持了前三個季度的增長態勢，且增幅創下了過去12季度以來的成績。2019年京東的年活躍購買用戶數，增長至3.62億。

　　看起來一切都似乎在緩緩重返高光時刻，但事實上，也沒有表面上看起來那么樂觀。

　　單看Q4凈收入增速也在連續三季度的上揚后再度下行，2019年Q4，京東集團的凈收入為1707億元人民幣，同比增速26.6%的，上一季度這個數字是28.7%。

　　同期發布財報阿里，不管是整體業務增速還是核心電商增速，都遠高于京東。拿核心電商來說，阿里Q3財季（對應自然年的第四季度，即包含雙11檔期的季度）同比增長37.6%，2019年全年同比增長42.4%。

　　2019年全年歸屬于普通股股東的凈利潤為122億元人民幣（約18億美元），非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤增長211%至107億元人民幣（約15億美元）。2019年全年京東的自由現金流增長至195億元人民幣（約28億美元）。

　　2019年京東的年度活躍購買用戶數增長至3.62億，環比截至第三季度末的年度活躍購買用戶數增長2760萬，環比增長8.3%。增速相較于首一季度至第三季度的1.7%、3.5%和4.1%，呈現出了明顯的加速增長態勢。

　　不過伴隨著用戶數的上升，包括履約、營銷等在內的多項成本也都有所上升。Q4整體收入成本較Q3增長了26.8％，為1467億元（211億美元）。

　　本季度，履行費用從去年同期的89億元人民幣，增長到2019年第二季度的110億元人民幣，增幅為11.4%，而同年第四季度的履約費用率從上季度的6.6％下降到了6.4％；營銷費用從53億元人民幣，增長到56億元人民幣，增幅為24.1％；技術研發投入從36億元人民幣，增長到2019年第二季度的37億元人民幣；一般和行政費用從14億增至15億元。2019年全年的履約費用率，也從上一年的占凈收入的6.9％下降到6.4％。

　　逆水行舟，不進則退。企業需要不斷地調整變革，才能夠適應環境的需要，謀求長遠的發展。